莫迪利亚尼和米勒是现代资本结构理论的奠基者，他们提出的定理（即“MM理论”）对理解企业融资决策、债务与股权的权衡以及公司价值评估具有重要意义，该定理由两个主要部分组成：无税条件下的无关性命题和无风险借贷利率变化时的相关效应分析。“M-S模型”则进一步扩展了这一框架并引入税收因素来解释实际中的财务现象及政策影响；而后续学者如法拉赫等人的研究又从信息不对称角度出发探讨了不完全市场下最优契约设计问题及其对公司治理的影响等等……“ M&A 组合”（指由两位先驱所开创）奠定了整个领域的基础并为后来发展提供了重要指导方向！

在金融学和公司财务领域，关于企业如何选择其最优的融资结构和资本市场反应一直是核心议题之一，这一领域的两大重要理论——"净收益观点"(Modigliani-Miller Theorem)，由意大利经济学家弗朗哥·默顿（Franco Modigliani）和他的美国学生梅尔文•H. 米耶斯(Merton H Miller)共同提出并发展而来—为理解企业的价值及其对不同类型债务或股权的选择提供了理论基础和分析框架。"MM定理", 作为 1958 年发表的一项具有里程碑意义的经济学发现, 在过去的几十年里持续影响着全球企业和投资者的决策过程以及学术界的研究方向。\n\t

\u0347;二、无税世界中的 M&amp；amptitle="">命题”（...继续完善....'s Proposition” (Without Taxes in the World of MM Model): 对所有资金来源平等对待 .早在第二次世界大战后不久,《资本结构之谜》一文就提出了著名的“没有税收时的 MMProposition”，该研究指出在一个理想化的世界里，“如果市场是完美的且不存在任何交易成本或者信息不对称问题的话”，那么一个公司的总市值与其所使用的具体筹资方式无关：即无论采用发行债券还是股票的方式筹集相同的金额的资金时,“这个公司在市场上被视为拥有同样的吸引力。”换句话说：“当不考虑所得税影响的情况下，” 一个企业在使用全部权益性证券进行融资或是完全依赖负债来获得所需资金的两种情况下将有相同的市场估值。”[这里可以引用原文内容以增加权威性和可信度]此结论颠覆了过去普遍认为高杠杆率会带来更高风险进而降低整体价值的传统观念[可参考相关文献数据支持], 并强调了在完美市场中各种类型的投资者都会根据同一套规则行事从而使得最终结果趋于一致性的重要性 [此处应加入一些实际案例分析如通用电气等大企业对自身结构的调整效果验证这一点]. # 三、"含税率下的扩展": 当考虑税务因素后的修正版 （…待续）。